前面说过，上海证券交易所本是国民党利用市场规则

用来秘密筹款的金融机构

但在军队中失意的蒋介石

却利用金融运作，无意中赚到了人生的第一桶金

尽管出身盐商家庭

但蒋介石很小时父亲就已病逝

加上年轻时就投身辛亥革命

因此蒋介石在中年炒股之前

其实身边一直都很缺钱

就在1920年底，当时蒋介石检点全年花费

才发现自己当年竟然花了七八千元

这使得他大为震惊

在日记中蒋介石自我反省道：

“奢侈无度，游堕日增，而品学一无进步，所谓勤、廉、谦、谨四者，毫不注意实行，道德一落千丈，不可救药矣！”

蒋介石崇尚宋明理学，又崇拜曾国藩

经常在日记中反思自己的言行举止

但反思归反思，在上海滩浪荡的这几年

眼下又赶上炒股赚了钱

蒋介石就像所有发财的股民一样

时时难以抑制自己的欲望：

“见姝心动，这种心理可丑。此时若不立志奋强，窒塞一切欲念，将何以自拔哉！”（1921年9月10日）

“日日言远色，不特心中有妓，且使目中有妓，是果何为耶？”（1921年9月25日）

“晚，心思不定，极想出去游玩，以现在非行乐之时，即游亦无兴趣。何不专心用功，潜研需要之科学，而乃有获也。”（1921年9月26日）

就在蒋介石赚到第一桶金、内心挣扎之时

1921年底，民国的股市也开始急转直下

1921年初，当时上海证券交易所的每股价格为120元

但是到了1921年底，股价已飞涨到200元

民国经济困顿，但股市却逆流而上

无数疯狂的股民纷纷加入到了这场击鼓传花的盛宴当中

就等着看谁成为接手最后一棒的人

当时，上海市内的100多家交易所股价纷纷飞涨

但是到了1922年初，由于市场资金开始出现缺口

导致市场期股交割到期，买方却不能按约偿付

随着接手最后一棒的人陆续倒下

交易违约的情况越来越多

市场信用开始崩塌

全国股民开始恐慌起来，导致股票抛售如潮水般涌来

在此情况下，从1921年下半年开始的这波民国股市行情

泡沫被彻底捏爆

在此情况下

上海市内的各家交易所陆续破产

到1922年3月，巅峰时期曾经达到150多家交易所的上海

能维持营业的只剩下了12家

对于民国股市这波疯狂的行情，当时有人撰文说：

“去年海上各种交易所勃兴以来，风起云涌，盛极一时，投机事业，举国若狂……不及匝年，噩耗迭起，某也并，某也闭，某也讼，某也封，某也逃，某也死，而最近若最初开张之某交易所，亦以风潮闻。昨日陶朱，今日乞丐。飙焉华屋连云，飙焉贫无立锥。”

在这波股灾之中

蒋介石同样不能幸免

试图做多的他遭遇市场崩塌

参股的公司亏损达到了60多万元

而跟蒋介石一样在做经纪人的浙江奉化老乡周骏彦

因套利欠债20多万、甚至两度跳黄浦江自杀

对于当年这波股灾

跟蒋介石一起合伙办公司的陈果夫后来回忆说：

“从开始到交易失败为止，大约做了数万万元的交易，佣金收入总在二十余万元。可惜到第三年（1922年），交易所风潮一起，所有盈余全都倒了，几乎连本钱也赔进去，好比一场春梦。到交易所将倒的时候，‘茂新’办理交割，把收入股票出售所得之款，与代商人买入股票应付出之款，两相抵过，尚须付交易所六十万左右。

从原来公司最高峰盈利20多万元

到一下子亏损60多万

蒋介石的心情郁闷到了极点

就是在这最艰难的时刻

本文开头提到的一幕出现了

当时蒋介石的儿子蒋经国需要交学费和服装费15元

而蒋介石甚至穷得，连这15元都交不起了

就在股市泡沫破灭，蒋介石跌到人生最低点的时候

1922年6月，蒋介石的母亲王采玉也去世了