“公司+农户”是一种典型的委外模式，温氏提供猪仔、饲料、疫苗、设备和技术，农户自建猪棚，温氏包销包购。这种商业模式，体现了3个特点：

第一，农户成为温氏的养猪代工厂、加盟商，助其规模迅速扩张，这也是温氏能出栏2200万头猪的最重要原因；

第二，温氏向农户承诺了包销包购，使农户规避了猪周期价格风险。同时，农户养猪由温氏垫钱购买相关物料，农户养猪成本负担减轻，可以养更多的猪；

第三，2200多万头猪的规模下，温氏对产业链上下游都有了强大的话语权。

以四川省仪陇县温氏合作模式为例：农户自建500头规模养猪场，圈舍投入32万元，每头猪养殖成本1 500元，合计107万元。与温氏合作后，圈舍可获政府与温氏补贴，自投只需19.8万元，同时农户没有养殖成本，只需向温氏交纳每头猪100元的保证金（只记账），总投入24.2万元，相当于自养成本的22.6%，优势明显。

轻资产模式下，温氏的成本结构中有一项特别的支出，即支付给农户的委托养殖费用，2018年这笔费用占总成本的17.7%，约为49.2亿元。

不过，“公司+农户”模式也有显著的缺点——猪养在农户那里，相关质量、防疫监控存在空隙。当猪瘟发生时，公司猪苗、商品肉猪调运会受到影响，造成死淘率上升。

雏鹰：“公司+合作方+农户”模式

“公司+合作方+农户”，在这样的三角关系里：雏鹰负责管理养殖场、办理牌照和手续、支付代养费用；合作方负责建设养殖场、设备投资、协调农户；农户负责育肥、养猪，从中赚取代养费。

此外，合作方出钱，除了赚分红，还能赚取猪场转让收益。

显然，雏鹰模式里的合作方，不像加盟商更像投资者。雏鹰模式，融资属性大于招商属性，金融属性大于经营属性，是典型的“杠杆养猪”。

而雏鹰作为雏鹰模式的裁判员，可以自己先把猪舍建起来，再转让给合作方。仅2015-2016年，雏鹰转让猪舍的收入就超过17亿元。

猪周期下行时囤猪场，猪周期上行时卖猪场，这是把猪棚当做房地产来经营。

可惜雏鹰因不恰当的多元化发展，导致严重的现金流问题，雏鹰模式开始淡出上市公司体系。

全产业链渗透，有效管控

牧原在饲料加工、生猪育种、商品猪饲养等方面做了全产业链布局。相较温氏，牧原自营模式投资大、单体规模大，管控更有利，出栏量更稳定。

自营模式对疫情防疫也是最有利的。一体化标准养殖体系下，即便某一猪棚出现猪瘟，也能被立即隔离，不影响其他猪棚。而在温氏加盟模式下，某一地区发生猪瘟，则该地区全部活猪被扑杀。

因此，当猪瘟爆发时，牧原自营养猪模式就成为了猪肉价格维稳的核心力量。