IMF表示，结构性改革进展乏力，持续阻碍投资，导致效率较低的国有企业压力较大，大型非正式经济得以扩张。这种宏观经济恶化在很大程度上是由国内因素造成的，且油价上涨与资本流动，加剧了这种恶化局面。

IMF称执政政府迟迟未能采取令人满意的财政政策进行纠正。因此，尽管巴基斯坦卢比出现了一定程度的贬值，货币政策也大幅收紧，但大规模的外汇干预一直持续到了本年4月。再通过两项预算修正案之后，今年上半年的财政下滑仍然很大。IMF还指出，即使提高电力和天然气的关税也不足以遏制财政损失的累积。

报告还指出，双边债务的大量短期融资提供了融资缓解，但“也推迟了解决根本问题的紧迫性，同时增加了未来几年到期的债务”。因此，在这样的背景下，经济活动大幅放缓，通货膨胀加剧。大量产业（大规模制造业指数、国内水泥发货量和机动车销售等）指标继续恶化，经济活动明显放缓。

该机构表示，巴基斯坦政府致力于实施新计划，但前景存在相当大的风险。这些风险主要与国内政策执行以及外部事件有关。IMF表示，巴基斯坦及时偿还其债务的能力是足够的，但现在面临“比通常更高的风险”。

巴基斯坦卢比政策的影响

由于外汇储备继续下降和迟迟不采取调整政策，巴基斯坦偿还能力的风险有所增加。充分的偿债能力和债务的可持续性将取决于强有力的政策执行和现有筹资承诺的充分执行。IMF还强调指出，尽管方案的设计和筹资有保障措施，但方案的风险仍然“非常高”。成功地过渡到由市场决定的汇率，将是确保该方案得到普遍支持的关键。在这方面，未能维持的货币紧缩政策，可能导致汇率超调，并对通胀产生第二轮影响。

财政滑坡和对某些财政措施的抵制，可能会破坏财政巩固战略，从而使债务的可持续性面临风险。在治理和制度建设方面取得进展，可能会受到既得利益者的反对、削弱结构性改革和中期增长前景。

此外，执政党在议会上院缺乏多数席位，可能妨碍通过实现方案目标所需的立法。各省可能不能履行对预算参数的承诺。最后，金融行动特别工作组可能将巴基斯坦列入黑名单，这可能导致冻结流入巴基斯坦的资本，危及该方案下的融资保证。其他风险，包括与国内安全状况、全球贸易、主要贸易伙伴的增长、油价和全球金融环境趋紧相关的风险，可能会加剧这些挑战。